Emas masih rendah dibanding harga sesungguhnya.

		Dalam sejarah cadangan emas AS pernah naik sedemikian rupa selama setengah abad pertama di abad 20. Akumulasi kenaikan ini begitu cepat sebagai respon pasar dari the gold reserve act http://en.wikipedia.org/wiki/Gold_Reserve_Act pada 30 Januari 1934. Pemerintah AS saat itu menaikkan harga emas dari US$20,67 menjadi US$35 untuk menghimpun seluruh emas yang ada di masyarakat bahkan di seluruh dunia
		Namun sejak 15 Januari 1971 setelah AS memutus ikatan antara emas dan US Dollar, cadangan emas AS cenderung stabil keculali pada tahun 1975 dan 1978 ketika terjadi beberapa penjualan. Sebuah laporan terkini dari Société Générale menunjukkan gambar yang membandingkan antara nilai cadangan emas AS dan US Monetary Base (Jumlah uang beredar di AS) selama tahun 1968 hingga 2008. Dari data di atas dapat disimpulkan bahwa harga emas saat ini undervalued (harganya lebih rendah dari yang seharusnya), hal ini disebabkan jumlah uang (kertas dan sejenisnya) yang beredar jauh di atas cadangan emas yang ada. Saat ini cadangan emas AS per 2 Desember 2009, adalah 8,133.5 metric ton senilai US$316,4 miliar bandingkan dengan jumlah uang beredar di AS sebesar US$2.081 miliar. Monetary base termasuk didalamnya adalah uang yang beredar di tengah masyarakat dan cadangan uang kas yang ada di Bank. Gambar di bawah ini menunjukkan data sejak tahun 1918. Dua periode puncak dapat diamati pada data di atas yang terjadi ketika cadangan emas melebihi jumlah uang yang beredar.Puncak pertama terjadi sebagai akibat Gold Reserve Act 1934 ketika AS mencoba menghimpun emas dari seluruh duina dengan harga US$35 /oz (bandingkan dengan harga sekarang senilai US$1.121,20/oz). Pada akhir 1948, AS memiliki 21.7 ribu ton emas- jumlah sebesar itu sama dengan75% dari seluruh cadangan emas seluruh bank sentral. Puncak kedua terjadi pada akhir tahun 1970 ketika harga emas meningkat tajam selama masa tersebut. Puncaknya pada 21 Januari 1980 saat itu mencapai rekor US$850. Rekor ini bertahan selama 28 tahun yang berakhir pada 2 Januari 2008. Apabila monetary base dihitung dengan memasukkan demand deposits atau simpanan nasabah di Bank yang dapat diambil sewaktu-waktu (M1), maka rasionya bila dibadingkan dengan emas maka jauh lebih besar seperti i gambar di bawah ini. Dari data di atas kita juga melihat dua puncak sebagaimana data sebelumnya. Rasio saat ini antara M1 dan emas adalah 5,7 berbanding 1. Dari data di atas kita dapat menganalisa satu hal (walaupun hal ini belum pernah terjadi). Apabila seluiruh orang di AS mencaiirkan simpanannya di Bank dan bersama-sama pergi untuk membeli seluruh cadangan emas yang ada dengan seluruh uangnya pada harga pasar.Maka seluruh cadangan emas itu akan habis, ketika 17,5 % seluruh uang itu baru dibelanjakan. disadur dari Mike Hewitt www.DollarDaze.org